互联网行业市场前景及投资研究报告：共享经济，新经济形态
2020年1月密性文件（在报 告中另行标明出 处者除外）。未本报告内容，若 有违反上述约定 的行为发生，沙共享经济——互联网时代下的新经济形态沙利文研究与市场观察机密hVpYdYkXvZbRaO6MoMnNoMnNjMoOpQkPrQrN8OpOnPwMsRqMxNsPoM机密共享经济——产能过剩+共享平台+人人参与，其本质是提高闲置资源的使用率。——罗宾·蔡斯（共享经济——产能过剩+共享平台+人人参与，其本质是提高闲置资源的使用率。——罗宾·蔡斯（Robin Chase） ）产能过剩共享平台人人参与共享经济机密• 截至2018年中国共享经济产业规模接近7 ，同比2017年增长38%，预计2021年将超过十 ，占国内生产总值的比重将接近10%。• 金融共享领域占据共享经济的半壁江山，约占共享经济产业总规模的57%。在非金融共享领域当中，生活服务和生产能力共享领域占据超过80%的比重。• 随着共享模式与传统消费模式替代与融合发展水平的不断提高，未来共享型消费将成为主流的消费方式之一，在“医”、“食”、“住”、“行”各个方面的渗透率显著提高，人均消费持续提升。• 直接融资向头部企业集中趋势明显，交通出行和知识技能领域直接融资总额均超过400亿元，而在生产能力和共享医疗领域的融资额倍速增长，2018年融资额同比上年度增长超过五倍。
• 政策创新积极推进。“鼓励创新、包容审慎”成为共享经济发展主基调，“放宽准入、底线思维”成为监管新要求，“多方参与、协同治理”成为监管大方向。• 在复杂多变的市场需求以及行业竞争加剧的双重驱动下，大数据、云计算、人工智能（AI）等新一代信息技术应用不断深化，引领共享经济创新发展，在优化产品服务、保障交易安全以及智能化辅助决策方面发挥了重要作用，推动形成数据驱动型创新体系和发展模式。• 共享经济拉动就业成效显著，有力地促进了包容性增长。共享经济在解决产能过剩行业工人再就业以及贫困地区劳动力就业等方面的作用开始显现，对去产能和脱贫攻坚起到积极推动作用。• 领先企业生态化扩张步伐加快。平台企业积极利用掌握的数据优势、技术优势、用户资源，通过与用户、金融机构、 、高校及其他企业等不同主体的协同互动，积极推动横向业务拓展以及跨领域合作。• 中国成为全球共享经济创新者和引领者。共享经济是创新发展的结果，也是创新发展的动力源泉，正在改变全球生产方式、生活方式和思考方式。中国共享经济发展时间虽然不长，但在市场规模、创新应用、国际影响力以及制度创新探索等方面都走在了世界前列。市场核心洞察机密52018年中国共享经济产业规模接近7 ，同比2017年增长38%，预计2021年将超过十• 共享经济是指利用互联网等现代信息技术，以使用权分享为主要特征，整合海量、分散化资源，满足多样化需求的经济活动总和。
• 共享经济是信息革命发展到一定阶段后出现的新型经济形态，是整合各类分散资源、准确发现多样化需求、实现供需双方快速匹配的最优化资源配置方式，是信息社会发展趋势下强调以人为本和可持续发展、崇尚最佳体验与物尽其用的新的消费观和发展观。10.79.48.26.84.93.32.21.115%2019E21%201838%201747%201649%201595%2014 2021E13%2020E市场规模 年增长率 单位： 元人民币共享经济是一种提升闲置资源利用效率的经济新模式1.8% 3.3% 4.5% 6.0% 7.5% 8.4% 8.9% 9.3%占GDP比重共享经济产业市场规模（中国），2014 – 2021E• 在中国，经济转型、产业升级等带来的拉力以及技术创新、供给侧改革和“双创”活动产生的推力，再加上庞大的经济规模和人口规模优势，“共享经济”即将迎来新的发展机遇。• 截至2018年底，中国共享经济产业规模已到达6.8 ，同比2017年增长38%，占国内生产总值的比重达到7.5%。预计到2021年底，共享经济产业规模将超过10 ，占国内生产总值的比重将接近10%。来源：沙利文机密中国共享经济产业链的物权视角，2019物权视角下的中国共享经济产业链，无论是所有权的让渡还是使用权的共享，都是新型资源配置方式的体现出租使用权 置换所有权 提供服务出行 金融 空间 物品 回收 交易供给方供给方物流 医疗 知识 技能 自媒体需求方需求方6来源：沙利文A B C机密7来源：沙利文生活服务54.0%生产能力28.0%交通出行 8.4%知识技能 8.0%共享办公 0.7550751000 3,000 6,000 9,000 12,000 15,000 18,0002018年共享经济产业细分市场规模（亿元人民币）生产能力共享办公共享医疗生活服务知识技能共享住宿2016/2018 年均复合增长率︵ % ︶交通出行67,718金融共享领域非金融共享领域38,298共享经济29,420100%57%43%共享经济产业市场结构（中国），2018 共享经济产业细分市场发展（中国），2016 – 2018细分板块 市场规模（亿元人民币） 占比（%）0.6% 共享住宿共享医疗0.3%金融共享领域占据共享经济的半壁江山，而生活服务、生产能力、交通出行和知识技能是非金融共享领域的主要细分市场机密用户与消费习惯用户与消费习惯庞大的用户基础和当代消费者消费模式的转变消费水平与客单价消费水平与客单价人均消费支出的快速增长投融资直接融资向头部企业集中趋势明显技术大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术应用不断深化政策法规政策法规“鼓励创新、包容审慎”的积极政策引导用户与消费习惯、消费水平与客单价、投融资、政策法规和技术等多方面驱动力共同推动共享经济产业持续发展机密来源：沙利文“医”共享医疗215,21119,45125,012201831,92932%22%39%201627%2普及率（%） 用户规模（万人）“食”在线外卖20,8562018 201634,33840,6012017 201511,35616%2015 201649%44%201829%2017“住”共享住宿20187,94520164,46120151,00020177,56510%201610%2018 20176%20151%“行”网约车201833,282201723,623201616,799201512,183201840%201731%201623%201518%随着共享模式与传统消费模式替代与融合发展水平的不断提高，未来共享型消费将成为主流的消费方式之一驱动因素1：庞大的用户基础和当代消费者消费模式的转变机密驱动因素2：人均消费支出的快速增长19,85318,32217,11115,7122+8%2018单位：元人民币食品烟酒28.4%居住23.4%交通和通信13.4%医疗保健8.5%居民人均消费支出，2015 – 2018居民人均消费支出构成互联网共享经济前景，2 2016 2015在线外卖 人均消费支出116.49642 201545.38 2共享出行 人均消费支出34.6%64322 2015共享医疗 人均消费支出39.4%来源：沙利文2015/2018 年均复合增长率2015/2018 年均复合增长率2015/2018 年均复合增长率2015/2018 年均复合增长率共享住宿 人均消费支出机密11来源：沙利文生活服务生产能力交通出行知识技能共享办公共享住宿共享医疗374642664191,22018 2017驱动因素3：直接融资向头部企业集中趋势明显-61%-11%+497%+74%+674%-64%投资向行业头部企业集中的趋势明显。
经过一轮又一轮的市场竞争和“洗牌”，一些企业脱颖而出，成为行业领军企业，吸引了更多投资者的关注，2018年部分行业头部企业融资占行业总融资的一半以上。赛道板块 直接融资额（亿元人民币） 同比涨跌 典型头部企业机密驱动因素4：“鼓励创新、包容审慎”的积极政策导行业规范发展在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。 —— 党的十九大报告对于（共享经济）这种新业态、新模式，不能简单任性，要么不管，要么管死。所以我们这几年一直采用的是包容审慎的原则。 —— 十三届全国人大二次会议领域 时间 部门 名称网约车2018年6月 交通运输部《出租汽车服务质量信誉考核办法》2018年9月 交通运输部、公安部《关于进一步加强网络预约出租汽车和私人小客车合乘安全管理的紧急通知》2018年9月 交通运输部《关于开展网约车平台公司和私人小客车合乘信息服务平台安全专项检查工作的通知》2019年5月 交通运输部、人民银行等六部门《交通运输新业态用户资金管理办法(试行)》在线外卖2018年1月 食品药品监督管理总局《网络餐饮服务食品安全监督管理办法》2018年7月 市场监管管理总局《餐饮服务食品安全操作规范》互联网医疗2018年4月 办公厅《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》2018年7月 卫健委和中医药管理局《互联网诊疗管理办法（试行）》《互联网医院管理办法（试行）》《远程医疗服务管理规范（试行）》网络内容2018年2月 中央网信办《微博客信息服务管理规定》2018年8月 全国“扫黄打非”办公室联合多部门《关于加强网络直播服务管理工作的通知》共享经济产业相关主要领域出台的法律法规，2018 – 201912来源：沙利文机密驱动因素5：大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术应用不断深化滴滴致力于深度学习、自然语音识别与处理、电脑视觉、自动驾驶等前瞻性技术研究，并应用于预估到达时间、智能派单、大规模车流管理等多个方面，不断地改善了人们的在线叫车体验。
其中，智能派单是出行场景中的核心环节。滴滴利用强化学习技术构建派单算法，在对全天供需和出行行为预测的基础上，优化和提升了派单效率，既提升了用户出行体验，也增加了司机的收入。美团外卖运用大数据和人工智能技术，综合商家位置、用户位置、城市路网、订单状况、轨迹数据等信息，开发了整套的智能化配送算法，打造了一个具备全局优化能力的即时配送智能调度系统，实现送餐准时率超过98%，单均配送成本下降20%。运满满联合全球专业的人工智能研究机构开发了“全国公路干线物流智能调度系统”，可以实现服务车主与货主的智能车货匹配，形成大空间尺度下的车货路径优化以及物流信息的全程追踪和可视化，使得调度有效率超过95%，干线物流空驶率降低10%，显著提升了公路干线物流运输组织效率。饿了么智能调度系统以安全为先，不断适应市场和业务需求迭代优化。目前已覆盖全国2000多个市县，骑手配送效率提高近40%，相当于每人每天多送10-15单，骑手收入明显提高。美团打车利用人脸识别技术比对、确认实际运营驾驶员与平台注册信息及公安部门登记信息的一致性，未能通过验证的驾驶员将无法接单，从而更好地保障用户安全。• 人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，具有很强的溢出效应和“头雁”效应。
人工智能技术融合了移动互联网、大数据、超级计算、传感网、脑科学等新理论新技术，呈现出深度学习、跨界融合、人机协同、群智开放、自主操控等新特征，对经济社会发展产生了重大而深远的影响。• 共享经济和人工智能技术的发展互促互动。一方面，人工智能技术的深度应用，是共享平台整合海量资源、实现供需精准匹配和资源高效利用的根本保证，是驱动新产品开发和服务创新的重要力量。另一方面，共享经济为人工智能技术的创新应用提供了丰富的场景，驱动了深度学习、自动驾驶、无人机配送等前沿技术发展。目前，人工智能技术已经在共享经济领域得到了普遍应用，这些应用有效的改进了平台算法，更好地捕捉用户需求和兴趣，极大的提升了用户体验，促进了用户点击量和订单量的提升。同时，人工智能技术的应用还有助于 共享平台上海量数据的潜在价值，进一步促进新业态新模式与经济社会活动的融合发展。人工智能和大数据对于共享经济产业应用的实践13来源：沙利文机密2013.05 2014.06生活氪空间哈啰出行魔方公寓曹操专车小猪短租网人人车首汽约车物流快手满帮喜马拉雅FM2010.01 2008.12今日头条文娱VIPKID教育猿辅导优客工场医疗饿了么空间知乎滴滴出行斗鱼TV出行 车好多艾佳生活 房多多微医集团联影医疗成立时间达达新氧自如网美菜网 中商惠民网 爱回收 转转2011.02医联网易云音乐掌门1对1作业帮 学霸君2015.07 2016.08 2017.09 2012.04途家网14来源：沙利文共享经济领域“独角兽”企业成长迅速，占中国独角兽企业总数的超过40%中国共享经济领域独角兽企业估值，201830 ~ 100>10010 ~ 30~750 ~450 ~380 ~300 ~150单位：亿元美金机密共享经济的发展成为就业增长，尤其是新型的、弹性就业增长的重要源泉共享经济参与者共享经济服务提供者7.66.07.0+13%20.80.70.6+12%2单位：亿人• 初步估算，2018年我国共享经济参与者人数约7.6亿人，其中服务提供者人数约7,500万。
在这一庞大发服务提供者群体中，绝大多数都是兼职人员。但随着市场的发展，部分领域的服务提供者出现了专职化趋势，一批基于共享平台的专职司机、房东、骑手、主播等开始大量涌现。同时，共享经济平台也成为“双创”活动的重要平台，为一批有梦青年的创业式就业提供了大量机会。• 共享经济平台就业规模也在扩大。随着共享经济领域从出行、住宿等生活服务领域向工业制造、农业等生产领域持续扩展，新的平台不断涌现，平台企业的员工数从2017年的556万增长到2018年的598万，同比增长约7.5%。共享经济平台员工数 vs. 城镇就业总人数（中国），2015 – 243881.0%+13%20181.4%20171.3%20161.1%2015共享经济平台员工数 占城镇就业总数的比重43,41942,46241,42840,4102 2015+2%中国城镇就业人数15单位：万人来源：沙利文机密生活服务领域的共享经济业态发展多样化趋势显现互联网共享经济前景，基于物品和服务的共享业态加速发展共享服装将名牌服装等包月或按件出租共享Wi-Fi基于PC无线网卡应用的共享软件...
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